[한국M&A경제] GS컨소시엄은 지난 8월 글로벌 사모펀드(PEF) 베인캐피털 등으로부터 휴젤 지분 약 47%을 1조 7,239억여 원을 지불하고 인수하기로 계약했다. 이번 인수에 대해 외국기업이 국가핵심기술을 보유한 국내기업을 인수합병(M&A)하는 절차에 해당한다면 「산업기술보호법」 제11조의 2에 해당해 산업부에 의한 승인심사를 진행해야 한다. 즉, GS그룹은 전략적투자자(SI)로 참여했을 뿐 인수 주체가 해외 투자자라면 「산업기술보호법」 상 산업통상자원부(이하 산자부) 장관의 승인이 요구된다. ◇휴젤 인수, 쟁점은?현재 GS와

[한국M&A경제] 인수합병(M&A)은 기업의 지배구조를 급격히 변동시키기 때문에 주주들 간의 이해관계가 대립하게 되므로 평등대우의 원칙의 필요성이 언급된다. 이러한 소액주주의 이익을 보호하기 위해 영국과 EU회원국 등은 의무공개매수제도를 도입하고 있다. 이는 글로벌 M&A 시장에서 통용되고 있는 제도이다. 의무공개매수제도는 기업 M&A를 목적으로 특정 회사의 주식을 사들일 때 잔여주식 전부를 공정한 가격에 일정 비율 이상 의무적으로 매수, 청약하도록 하는 제도다. 즉, 대주주가 아닌 제3자가 상장기업 주식을 25% 이상 매입할 경우

[한국M&A경제] 지난 7월 국내 인테리어∙가구업계 1위 기업 한샘이 인수합병(M&A)시장에 나왔다. 매각이 이루어지면 창사 50년 만에 주인이 바뀌게 된다. 국내 시장을 잡고 있는 한샘은 2020년 연매출 2조 원을 돌파하고 영업이익은 1,000억 원에 육박하고 있다. M&A가 완료되면 가구시장 판도가 많이 바뀔 것이라 보고 있다. 한샘 인수와 관련해 국내∙외 가구시장과 가처분소송에 대해 알아보기로 한다. ◇국내 인테리어∙가구업계 1위 한샘의 인수합병 진행 中매각 대상은 한샘 창업자이자 최대주주인 조창걸 명예회장의 지분 15.45

[한국M&A경제] 2019년 국회는 「산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률」 개정안(이하 산업기술보호법)을 통과시켰다. 국가핵심기술 유출 행위에 대한 처벌 규정을 강화하고 국가핵심기술 보유한 기업을 외국 기업이 인수할 경우 절차를 까다롭게 하는 등 기술 보호에 대한 필요성이 대두됐기 때문이다. 최근 휴젤이 중국 기업이 주도하는 컨소시엄에 넘어가면서 국가핵심기술 유출 우려가 커지는 상황이다. 휴젤이 보유한 보툴리눔 균주와 개정된 산업기술보호법에 대해 알아보기로 한다. ◇보툴리눔 독소 관련 기술, 국가핵심기술에 해당산업통상자원부는

[한국M&A경제] 금융당국이 「특정 금융거래정보의 보고 및 이용 등에 관한 법률」(이하 특금법) 개정안 시행을 앞두고 가상자산사업자 신고 매뉴얼을 공개했다. 하지만 첫 시행으로 혼란스러운 상태에서 관련 업계는 특금법 개정안 내용이 명확하지 않아 더욱 혼란스럽다는 의견이 많다. 오는 2021년 9월 24일 특금법 개정안 신고기한을 앞두고 있다. 현재 영업 중인 가상화폐거래소 79개 중 정보보호관리체계인증(ISMS)를 받은 곳은 21곳에 불과하다. 더욱이 실명확인 입출금계정을 가진 업체는 4곳에 불과하고 그 중 3곳은 재계약 심사 중이

[한국M&A경제] 가상화폐의 가치에 대한 분분한 의견과 24시간 쉬지 않는 가상화폐 가격의 급등락이 사회에 많은 혼란을 주고 있다. 가상화폐를 제도권 안에 포섭하기 위한 움직임으로 「특정 금융거래정보의 보고 및 이용 등에 관한 법률」(이하 특금법)이 2020년 3월 24일 개정됐고 1년 후인 2021년 3월 25일부터 시행되고 있다. 익명성이 높은 가상자산거래가 자금세탁 및 공중협박(테러)자금조달의 위험성에 노출되어 있음에도 그동안 제대로 된 법적∙제도적 장치가 마련되어 있지 않았다. 이에 G20 정상회의와 자금세탁방지기구(FATF

[한국M&A경제] 일본 정부가 2050년까지 탄소중립 달성 목표를 선포하자 기업들도 이에 발맞춰 나가고 있다. 히타치는 지난 4월 최고환경책임자(CEO)를 임명했다. 지금까지 히타치는 지속가능성 목표 달성을 위해 고위 임원이 구체적이고 가시적인 입장을 밝힌 적이 없다. 따라서 이번 최고환경책임자의 임명은 히타치가 ESG경영과 관련해 새로운 단계에 진입하는 것을 의미한다. 아울러 히타치는 지난 수년간 사업구조조정을 해 왔다. 열 발전 위주의 사업구조에서 벗어나기 위해 ABB로부터 전력 그리드 회사를 M&A했고 철도사업역량을 강화했다.

[한국M&A경제] 지난해 10월 일본의 스가 총리는 2050년까지 탄소배출 제로를 달성하고 2030년까지 2013년 탄소배출량의 46%를 감축하겠다고 발표했다. 이는 두 가지 측면에서 주목할만한 일이었다. 첫째, 전임 아베 총리의 정책 계승을 선언한 스가 총리가 아베의 정책노선에서 벗어나겠다는 의지를 표명한 점이다. 아베 총리는 사실 기후변화 이슈에 대해 크게 관심을 두지 않았다. 2011년 후쿠시마 사태 이후 원자력의 위험성이 부각되자 핵발전소를 폐쇄하고 흐름을 거슬러 화석연료 의존도를 높여 왔다. 둘째, 더욱 중요한 사실로서,

[한국M&A경제] 3년 뛴 도요타 캠리 중고차 가격이 연초 1만 8,000달러(약 2,058만 원)에서 5월 2만 2,000달러(약 2,516만 원)까지 치솟았다. 모델에 따라서는 중고차가 신차보다 비싸게 팔리기도 했다. 미국 경제가 코로나19 대유행에서 벗어나면서 내구재와 일용품 가격을 중심으로 물가가 빠르게 오르고 있다. 경기가 예상외로 빠른 회복세를 보이면서 물가상승률도 빠르게 오르는 모습이다. 미국보다는 덜하지만 다른 선진국도 사정은 비슷하다. 브라질, 멕시코, 러시아 등 개발도상국은 물가급등 대응책으로 6월 이후 금리인상에

[한국M&A경제] “기업 A의 지속가능보고서를 보면 폐기물 배출량을 큰 폭으로 줄였다는데 사실일까?” “기업 B가 그린 채권 발행을 통해 탄소 배출량을 줄이는 친환경 사업에 투자한다는데 확인할 길이 없네” “지자체 C가 대기오염 감축을 위해 터널 통행료를 올린다는데 사실은 세수 늘리려는 거 아냐?”ESG에 관심 있는 사람이라면 ESG의 주요 축을 이루고 있는 환경 분야와 관련된 내용에 대해 의문 들었던 적이 있었을 것이다. 실제로 슈로더투신운용이 전 세계 750명의 전문가를 대상을 한 조사에서 응답자의 59%가 “지속가능투자에서 그

[한국M&A경제] 21세기는 융합의 시대이다. 디지털 기술을 매개체로 기존 산업간 경계가 무너지고 기존 지식도 경계를 넘어 활발하게 교류되는 시대이다. 경제학과 물리학이 만나고 생물학과 경영학이 접점을 찾으며 역사에서 리더십을 탐구하는 식이다. 포탈을 통해 검색하면 순식간에 필요한 지식에 접근하는 시대에 지식 자체보다는 지식을 연결하고 융합하는 자유로운 상상력과 창의력으로 새로운 가치와 관점들을 만들어 내는 능력이 핵심이다. ◇개미를 통해 개발된 통신 데이터 경로는?개미 연구와 통신 네트워크 기술 개발. 별다른 접점이 없어 보이는

[한국M&A경제] 조선왕조 말기의 혼란기인 1894년 전라남도에서 고부에서 고부군수 조병갑의 탐학에 항거하여 녹두장군 전봉준의 주도로 발생한 농민봉기를 1970년 후반 중등학교 국사 교과서에서 ‘동학난’으로 배웠다. 후일 알게 되었지만 1962년 신영균 주연으로 개봉된 영화이름도 이었으니 당시 통칭되고 있었다고 볼 수 있다. 대학의 한국사 수업시간에는 ‘동학농민전쟁’ ‘동학농민운동’ ‘동학농민혁명운동’으로 지칭되었고, 농민봉기의 성격규정에 따라 ‘전쟁, 운동, 혁명운동’으로 각각 규정할 수 있음을 알게 되었다. 최소한 ‘동

[한국M&A경제] 기원전 1,000년 전 중국의 고대 국가 중에 상나라(商)가 있다. 상나라가 태공망과 무왕의 주나라에 멸망한 이야기는 대표적인 괴력난신 소설 ‘봉신연의’를 읽은 이라면 잘 알고 있을 것이다. 당시 멸망한 상나라의 유민들이 먹고살기 위해 장사를 많이 시작했는데, 장사는 ‘상나라 사람(商人)들의 업무(業)’라 하여 그때부터 상업(商業)과 상인(商人)이란 단어가 생겼다. 중국에서 상업의 역사는 뿌리가 깊어 중국 공산당에 미치는 영향력 또한 크다. 상업 관념의 영향력 때문인지 중국 정부는 서구식 경제체제로의 개혁을 거부감

[한국M&A경제] 인간은 자부심으로 살아가는 존재이다. ‘나는 남과 다르게 특별하다’는 감정은 교만일 수도 있지만, 세상을 살아가는 에너지로도 기능한다. 평범한 집안의 가장이라도 조상 중에서 훌륭한 사람을 찾아 모범으로 삼고 개인과 후손들의 자부심으로 삼도록 노력한다. 인간은 집단생활을 시작하면서 소속감과 자부심의 원천이 될 신화와 전설이 만들어졌다. 고대 세계의 인간들이 생활하였던 환경의 특징을 반영하여 형성된 신화와 전설은 공동체의 경험에 따라 다양한 형태로 발전하면서 특유의 세계관, 가치관으로 형성되었다. ‘인간이 신을 발명할

[한국M&A경제] 오늘날 신기술로 세계를 주름잡는 대기업들은 거의 다 미국 아니면 중국 기업이다. 글로벌 시가총액 100대 기업 가운데 두 나라의 기업이 76개다. 2000년만 해도 41개를 차지하던 유럽기업은 이제 15개에 불과하다. 시가총액 비중, 기업공개 규모, 벤처캐피탈 자금조달액, 유니콘 등을 기준으로 보면 이러한 편중 현상이 더욱 두드러진다. 따지고 보면 대기업이라는 것이 긍정적 의미만 가지는 것은 아니다. 무엇보다도 더딘 의사결정체계와 같은 지병을 가지고 있다. 1980년대 세계를 주름잡던 일본 주식회사는 얼마 못 가

[한국M&A경제] 기업의 외국시장 진출에 있어 현지화는 매우 중요하다. 기업이 목표시장으로 하는 현지의 문화, 언어, 관습 자연환경 등을 고려하여 맞춤형 전략을 수립한 후에야 현지 시장에 안정적으로 진출할 수 있다. 물론 획기적인 개념의 스마트폰을 출시하여 글로벌 시장의 패러다임 자체를 바꾸는 애플과도 같은 기업도 있지만, 보통은 현지화를 잘 해낸 기업들이 안정적으로 지속가능한 성장을 이룩하기가 쉽다.현지화를 중요시하는 나라 중 하나는 중국이 있다. 사실 중국에서는 해외문물이 도입될 때마다 ‘중국 특색의’(中国特色) 또는 ‘중국 스

[한국M&A경제] 2011년 1월 아프리카 동부해안에서 반가운 소식이 날아왔다. 우리나라 상선 삼호쥬얼리호를 납치하였던 소말리아 해적을 우리나라 해군이 소탕하고 인질 전원을 모두 구출하였다. 당시 침착하고 용기 있게 사태에 대응했던 석해균 선장은 국민적 영웅이 되었다.흥미로운 점은, 소말리아의 유구한 상업의 역사가 해적들에게도 투영되어 있다는 점이다. 해적 사업에도 투자에 대한 이익분배, 위험부담에 따른 보상, 투자지분의 이전메커니즘 등이 적용되는 비즈니스 모델로 발전하고 있는데, 선진국 경영대학원의 수업 과정으로 소개될 정도로 정

[한국M&A경제] AAA등급 마이크로소프트, AA등급 구글, A등급 테슬라∙∙∙이는 미국 기업별 신용등급평가가 아니다. 미국 모건스탠리의 캐피털인터내셔널사(MSCI)에서 발표한 미국 각 기업에 대한 ESG 평가지수다. 장기적 지속 가능 성장에서의 비재무적 요소인 ESG(환경∙사회∙지배구조)에 대한 세계 경제 선진기업들의 관심사가 크게 늘고 있다. 중국 기업들 역시 이러한 국제화 추세에 맞춰나가려고 큰 노력을 하고 있다. ESG 기업들의 단체를 떠나 한층 더 가치를 높인 ESG 리더들의 모임을 추구하는 중국 기업들의 모임이 있다는 게

[한국M&A경제] ‘아프리카에 간 슈바이처 박사가 어느 날 토인들에게 유럽에서 벌어지고 있는 전쟁 이야기를 했다. 듣고 있던 한 토인이 “한 열 명 정도 죽었는가요?”라고 물었다. 슈바이처가 “아니오, 헤아릴 수 없을 만큼 많이 죽었어요”라고 대답했다. 식인종 노인이 “백인들은 죽은 사람을 먹지도 않는다면서 왜 아깝게 그런 짓을 한담!”이라면서 아쉬워했다.’출처가 불분명한 에피소드이지만 많은 함의가 들어있다. 먼저 발달된 기술로 성능 좋은 무기를 만들어 대량살상 전쟁을 벌이는 소위 문명 세계의 유럽인들의 어리석음을 질타하는 촌철살인

[한국M&A경제] 인수합병(M&A)을 진행할 때 가장 먼저 고려하는 것은 무엇일까. 아마 매각가일 것이다. M&A 시장에 매물이 나오면 매각가에 먼저 집중하기도 한다. 백화점이나 마트에서 물건을 살 때 가격을 확인하는 것처럼 기업을 사고팔 때 역시 매각가를 보고 M&A에 참여할지 말지 결정하곤 한다. 매각가는 어떻게 하면 정해질까. 시장에서는 수요와 공급 또는 희소가치에 따라 물건값이 정해진다. 기업의 매각가는 회계법인을 통한 가치평가(valuation) 작업을 거친 후 정해진다. 가치평가는 기업가치를 측정하는 객관적인 데이터로 M